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● 本报记者 昝秀丽
“加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资”“健全债券市场服务科技创新的支持机制”“拓宽创业投资资金来源”……近日，科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，对资本市场支持科技创新作出诸多部署。
接受中国证券报记者采访的专家认为，资本市场具有“风险共担和收益共享”的突出特征，对于促进创新资本形成、支持科技创新具有天然优势。资本市场应为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务，引导长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域，并通过股债“双轮驱动”，更好发挥支持科技创新的关键枢纽作用。
更多“硬科技”企业将获资金支持
在业内人士看来，《政策举措》将“发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用”放在突出位置，意味着引领创新驱动发展成为资本市场肩负的重要使命之一。
《政策举措》明确，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资。集中力量支持重大科技攻关，优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业上市融资。
东吴证券首席经济学家芦哲预期，伴随着资本市场支持科技企业创新的体制机制不断完善，科创企业有望迎来新的发展机遇。更多“硬科技”企业将获得全链条全生命周期的资金支持，助力加速企业技术研发、产品升级、增强竞争力、通过并购重组整合资源、优化产业结构。
《政策举措》提出，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度。研究制定发挥区域性股权市场作用，提升对科技型中小企业服务能力的政策文件。
华创证券首席策略分析师姚佩认为，这些举措将推动形成多元化科技投入格局，促进金融与科技深度融合，推动科技成果转化为现实生产力，加速科技自立自强进程。同时，政策的实施也将推动科技金融创新实践，打造科技金融开放创新生态，提高我国在全球科技金融领域的竞争力。
强化债市精准支持
业内人士认为，《政策举措》详细部署了健全债券市场服务科技创新支持机制的相关举措，有利于强化债券市场对科技创新的精准支持。
《政策举措》提出，建立债券市场“科技板”。推动科技创新公司债券高质量发展，将优质企业科创债纳入基准做市品种，引导推动投资者加大科创债投资。
中国银行研究院研究员刘晨认为，建立债券市场“科技板”，将鼓励更多的成熟期、成长期民营科技型企业通过发行科技创新债券进行融资，同时为投资者识别和参与科技产业提供了专板，有利于推动更多金融“活水”流向创新高地、助力新质生产力发展。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，一方面，将优质企业科创债纳入基准做市品种，可提高其在二级市场的流动性和交易活跃度，方便投资者买卖，稳定债券价格；另一方面，引导投资者加大对科创债投资，有助于推动形成科技、资本和实体经济的高水平循环。
《政策举措》明确，丰富银行间债券市场科技创新债券产品，完善科技创新债券融资支持机制。
芦哲表示，此举旨在优化债券产品与机制。未来，多元化的科技创新债券产品将满足不同科技型企业融资需求，同时发行流程、审核标准、信息披露监管等服务支持机制有望持续完善。
《政策举措》还提出，发挥信用衍生品的增信作用，加大对科技型企业、创业投资机构和金融机构等发行科技创新债券的支持力度。
“这些举措将为科技创新提供多元化、长链条的金融服务，引导长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域。”刘晨分析。
发挥创业投资生力军作用
《政策举措》系统性地针对目前创投行业“募投管退”环节面临的诸多痛点和卡点提出解决方案，助力发挥创业投资支持科技创新生力军作用。
在LP投顾创始人国立波看来，《政策举措》明确“发挥创业投资支持科技创新生力军作用”，将助力发挥创投机构在支撑高水平科技自立自强方面的关键作用。
国立波分析，《政策举措》提出“引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资”，此举为扩大LP的来源提供了更多想象空间。《政策举措》明确，“对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核”，这对于数量众多的地方国有投资机构来说，提供了非常积极的政策导向。《政策举措》还提出，“允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配”，此举将更好推动股票实物分配。
值得注意的是，《政策举措》提出的部分政策措施正在积极落实中。
田利辉说，如，《政策举措》提出设立国家创业投资引导基金，而国家发展改革委早前表示，将设立国家创业投资引导基金，带动地方资金、社会资本近1万亿元。
再如，《政策举措》明确，将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份。近日，兴业银行、招商银行、中信银行分别发布公告称，拟出资百亿元级资金设立AIC，加大对科创企业、民营企业的支持力度。此外，鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）等举措也在实践过程中。
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